Comentários do cliente O livro é muito interessante, mas de forma acadêmica. Se você está procurando algo de valor prático, procure outro lugar. O autor fez muito trabalho - ele coletou uma base de dados histórica extensa (e dispendiosa) de preços de opção minuto a minuto, e depois fez uma análise impressionante desses dados históricos. Ele apresenta relativamente claramente os resultados dessa mineração de dados. A principal descoberta é que o pining ocorre rotineiramente no dia da validade (não é uma grande surpresa de qualquer maneira, e você não consegue adivinhar como adivinhar o preço de ataque, o que é o ponto inteiro) e que parece haver um padrão como A forma como os preços das opções vão ao seu valor intrínseco (se houver) no decorrer da Vencimento quinta-feira e sexta-feira. No entanto, isso é sobre isso. Há alguma discussão vaga e geral sobre como os resultados mostram que DEVE ser possível ter alguma vantagem ao negociar no dia do vencimento e 1 dia antes, mas nenhuma estratégia clara emerge. Parece intuitivamente atraente que nos últimos dois dias antes das opções de expiração, os algoritmos de preços justos podem ficar um pouco fora de foco - apenas o suficiente para você explorar. Infelizmente, este livro não mostra como obter essa vantagem. Ele mostra exemplos que pretendem mostrar como o autor obteve uma vantagem comercial no passado, mas NÃO exclama claramente quais estratégias são usadas. Por engenharia reversa, os exemplos fornecidos deram 6 estratégias que o autor usou: - Estrada curta do ATM - Just-OTM Straddle - Ratio-Call (2x e 3X) - Chamada OTM (3x) - Long Straddle). Eu construí dois modelos de excel, um para Expiration Friday e outro para Expiration quinta-feira, onde corte e cole os preços de opções nestes dois dias em vários horários do dia, e o modelo então analisa todas as combinações para as 6 estratégias Eu derivou do texto e calculo o resultado da aplicação dessas estratégias ao longo das linhas que o livro recomenda. Abra uma posição por volta das 10h, E FECHE-O EM TORNO DE 2:00 a 3h. Infelizmente, eu tenho que relatar que depois de tentar isso por alguns meses em cerca de 3-5 ações, não encontrei nenhuma estratégia útil - normalmente, se eu pudesse adivinhar antecipadamente quais os preços de exibição Para usar, eu poderia ter uma vantagem, mas não há nenhum padrão que eu poderia encontrar em relação a qual das 6 estratégias iria ganhar com qual combinação de preços stike. (E se eu acho que as greves serão corretas para determinar qual estratégia, eu poderia ganhar em qualquer dia, usando qualquer estratégia.) Por exemplo, em uma sexta-feira de vencimento recente, colecionei todos os preços das opções para a AAPL e analisou todas as 6 Estratégias: Estratégia - Combinação vencedora dos preços da greve Curto curto do ATM - Vitórias para greves começando Um entalhe abaixo do ATM e indo até 3 entalhes acima do ATM Just OTM Straddle - Igual ao acima (não é surpreendente - para essas greves, este é o Mesma estratégia) 3x Ratio Call - Ganha para comprar uma chamada em 1-3 greves abaixo do ATM e vendendo 1-3 greves acima do ATM 2X Ratio Call - Igual ao acima (neste golpe, é a mesma estratégia) OTM ratio Call - Igual ao acima (a esta greve, é a mesma estratégia) Long Straddle - Ganha para greves 1-3 abaixo de ATM em ambas as pernas Então, para ganhar, você precisa (1) Selecionar corretamente a estratégia a partir do acima 6 Possibilidades e (21) selecionar a combinação correta de preços de exercício para usar. Se você pode fazer isso, então você é mais inteligente do que eu e provavelmente rico o suficiente para não estar lendo esta revisão de qualquer maneira. Outro problema, mencionado por outro revisor também, é que os spreads de Taxas e BidAsk são ignorados - e eles NÃO são insignificantes: a vitória típica é da ordem de 0,30-0,40. Uma taxa de ida e volta (comprar Vender) para uma posição de 2 pernas é da ordem de 25 (por exemplo, 12.95 é a taxa mínima no OptionsXpress). Para uma posição de 10 contratos, assumindo que eu ganho 0,50 por ação, a vitória total será de 500, e apenas as taxas são 5. Então - você terá que trocar muitos contratos, o que não é uma situação recomendada para gerenciamento de riscos. (A posição do contrato 10 em um estoque 20 já é uma posição de 20.000). O Bid-Ask Spreads torna isso muito pior, e as posições maiores não irão corrigi-los. Suponha que um bidAsk se espalhe de 0,25 (não é uma coisa rara) e suponha que você poderá abrir a posição em aproximadamente o meio do ponto, mas quando você fechar, você deve pagar no bidask (e lembre-se de que você está encerrando no final O dia da expiração de quinta-feira ou sexta-feira, onde até mesmo o autor diz que os spreads de BidAsk provavelmente se estenderão). Então, uma viagem de ida e volta (openclose) custará cerca de 50 do spread BidAsk. Neste exemplo, isso significa que você custa cerca de 0,125 por ação - deixando você apenas 0,375 das 0,50 que você esperava ganhar. Adicione os dois efeitos juntos, e você acha que se tudo correr bem, você terá 350 do que deveria ser 500 ganho - e, novamente, isso é se tudo correr bem. --- Id dar-lhe 3 estrelas em qualidade de pesquisa e interesse, mas Dado o acima, eu acho o título (e o blurb) enganador, e estou encaixando-o uma estrela. Bottom line - Acadêmicamente interessante, mas não prático. Mini Opções: uma ferramenta útil para negociar valores mobiliários de alto preço As mini opções são contratos de opção em que o título subjacente é de 10 ações de um estoque ou de um fundo negociado em bolsa (ETF). Esta é a principal diferença entre as mini opções e as opções padrão. Que possuem 100 ações como garantia subjacente. (Veja também Minis Fornecer entrada de baixo custo para o mercado de futuros). As mini opções com liquidação física começaram a ser negociadas no Chicago Board Options Exchange (CBOE) em 18 de março de 2013, quando foram introduzidas as mini-opções nas seguintes cinco ações e ETF: O símbolo de opções para estas mini opções é facilmente identificável - o número sete é simplesmente anexado ao símbolo de segurança. Assim, a série de mini-opções para a Amazon começaria com o identificador AMZN7, enquanto que a Apple começaria com a AAPL7. Essas mini opções têm liquidação física, o que significa que as ações reais podem ser entregues se a posição não estiver encerrada antes do vencimento. O exercício é de estilo americano, o que significa que eles podem ser exercidos em qualquer dia útil antes do vencimento. (Veja American Vs. European Options.) A expiração para as mini opções é o sábado imediatamente após a terceira sexta-feira do mês de vencimento, até 15 de fevereiro de 2015. Após e depois dessa data, o vencimento será a terceira sexta-feira do mês de vencimento. Os preços de greve e os intervalos de preço de greve para mini opções são iguais às opções padrão na garantia subjacente. Existe uma sexta opção mini que foi lançada em 2006 com o símbolo XSP do ticker que possui o índice mini-SPX, que é um décimo do valor das opções do índice SampP 500 (SPX) como seu ativo subjacente. O XSP difere das cinco mini opções introduzidas em março de 2013, já que, como muitas outras opções de índice, elas só podem ser liquidadas e o exercício é de estilo europeu, o que significa apenas no vencimento. O principal raciocínio para a introdução do CBOE de mini-opções é que eles permitem especular ou proteger menos ações do estoque subjacente ou ETF. Por exemplo, uma opção padrão em uma negociação de ações em 100 pode ter um preço de 5. Como um contrato de opção padrão representa 100 ações, o preço da opção deve ser multiplicado pelo número de ações representadas por um contrato, isto é conhecido como a opção multiplicador. Neste caso, um contrato custaria ao investidor 500. Mas e se um investidor tiver apenas 50 ações e quiser proteger essa longa opção. Adquirir um contrato padrão significa que o investidor pagaria um prêmio forte por proteção adicional que ele não precisa . A mini opção é adequada neste caso, uma vez que o investidor pode comprar cinco contratos de mini-opção. Uma vez que cada mini opção representa 10 ações, o multiplicador da opção aqui é 10. Considere a chamada de mini-opção de 530 de abril de 2014 na Apple em 6 de março de 2014, quando a ação foi negociada às 530.75. A mini opção foi oferecida às 14,85, o que significa que custaria 148,50 para um contrato de 10 ações da Apple. O contrato padrão com o mesmo preço de exercício e prazo de vencimento foi negociado em 14,70, o que significa que custaria 1,470, ou quase 10 vezes mais do que a mini opção correspondente. Observe que o multiplicador para as mini opções XSP é 100. Como esta opção possui um décimo o valor do SampP 500, cada contrato de mini-opção representa 10 unidades do SampP 500. As mini opções possuem as seguintes vantagens: Despesas mais baixas. A maior vantagem das mini-opções é que eles exigem uma despesa de caixa muito menor, aproximadamente um décimo do valor necessário para uma opção padrão. Especialmente adequado para cobertura de lotes estranhos. Muitos investidores têm lotes estranhos - ou seja, menos do que o lote padrão de 100 ações - de ações que comercializam os três dígitos. As mini opções são especialmente adequadas para proteger estas exposições de forma mais eficaz, particularmente para estratégias como comprar peças protetoras ou escrever chamadas onde é necessário compensar o número exato de ações detidas. Boa ferramenta para aqueles com capital limitado. As mini opções são uma boa ferramenta de investimento para aqueles com capital limitado, como estudantes e pequenos investidores, para negociar títulos com preços muito elevados. Por outro lado, as mini opções têm as seguintes desvantagens: as comissões são mais altas em porcentagem. As comissões podem realmente se somar ao negociar pequenas opções. Por exemplo, se a comissão para colocar uma troca de opção através de um corretor on-line é uma taxa fixa de 10, e um contrato padrão (de 100 ações) está sendo negociado às 10, a comissão funciona para 1. Mas se 10 mini-opção Em vez disso, os contratos são utilizados, a comissão seria 100 ou 10 do valor negociado. Mesmo que apenas cinco contratos de mini-opção sejam utilizados, a comissão ainda funciona para 50 ou 5. Maiores spreads de oferta e demanda e menor liquidez. As mini opções parecem ter spreads de oferta-percurso muito maiores e interesse aberto significativamente menor do que suas contrapartes de opção padrão, o que se traduz em menor liquidez. Disponível apenas para valores mobiliários muito limitados. A partir de março de 2014, as mini opções só estavam disponíveis para seis títulos (novamente, AAPL7, AMZN7, GOOG7, GLD7, SPY7, XSP). As mini opções são uma ferramenta adequada para negociação e cobertura de títulos com preços muito elevados. No entanto, uma vez que eles estão disponíveis apenas em um punhado de títulos, eles podem ter um acompanhamento limitado até que eles sejam oferecidos em uma gama muito maior de ações e ETFs. Como trocar opções perto do editor de expiração, Opções máximas Se você está procurando realmente grande , Realmente as opções rápidas de lucromdashand, realmente, quem entre nós isntmdashthen considera comprar opções de vencimento. Mas, Ken, não são as opções de expiração mais arriscadas Bem, estou feliz por ter perguntado. Em alguns casos, a resposta é sim, mas esse risco deve-se em grande parte ao fato de que, durante a última semana antes do vencimento, as opções muito próximas do dinheiro podem fazer movimentos dramáticos em valor muito rapidamente - geralmente dentro de um ou dois dias. A recompensa, no entanto, é que comprar esses tipos de opções pode gerar algumas das maiores home runs que você já conseguiu. E, ao contrário da temporada de lucro, que só acontece trimestralmente, os ciclos de vencimento ocorrem mensalmente, então você obtém uma dúzia de oportunidades ao ano para aproveitar essas oportunidades de lucro de última hora. As melhores opções para comprar no que eu chamo de jogadas de expiração são opções de índice, Como opções no SampP 100 Index (OEX). A chave para o sucesso nesta estratégia é comprar a fraqueza no preço da opção. Você também deve tentar comprar opções em 1, cujos instrumentos subjacentes estão negociando muito perto do preço de exercício. Mas seja avisado que você possa sofrer um número razoável de perdas com essa estratégia, mas apenas uma grande jogada no preço do índice pode dar-lhe o jackpot de uma vida inteira. Você pode tentar testar esses negócios no papel por um tempo para ver os resultados desse tipo de jogo. Nas jogadas de vencimento, você está apostando em volatilidade surpresa, balançando o preço de uma ação ou indexmdash e, assim, a opção de entrega em seu favor. E com o atual nível de volatilidade, nossa capacidade de tirar proveito de oscilações de preços é maior do que quando o mercado está negociando plano ou mesmo quando está escalando previsivelmente. Transforme 12,50 em 100 em Just One Day Embora eu favoreça opções de índice para jogadas de vencimento, isso não impede o poder das opções de equidade como um ótimo recurso. Recentemente, eu estava assistindo compartilhamentos da IBM Corp. (IBM) em um intervalo de negociação de três pontos todos os dias, quando expirou sexta-feira. O call-to-the-money call (ou seja, a opção com o preço de exercício mais próximo do valor de mercado das ações) estava movendo-se de um lado para o outro com um máximo de 1, até 12,5 centavos, com apenas dois dias Antes da expiração das chamadas. Vendo isso, resolvi entrar em um pedido para comprar a chamada em 12,5 centavos, e o pedido foi preenchido durante o dia, com a qual eu estabeleci uma ordem para vender a opção em 1. Dada a volatilidade da negociação, com esses 85 centavos - mais balanços, houve uma chance decente de que esse longo tiro poderia ser alcançado. Meu pedido foi preenchido algumas horas depois, me dando um ganho de 700. Se eu não tivesse entrado na ordem de venda, eu perderia meu investimento original, já que a opção acabou expirando sem valor. É necessária uma ação rápida com esta estratégia, então, se você sabe que você terá tempo para monitorar sua conta de negociação quando a expiração se aproximar, esta é uma ótima jogada. Mas lembre-se, você só deve usar o dinheiro de Vegas, ou seja, o dinheiro que você pode perder, porque muitas vezes, as jogadas de expiração são uma aposta de tudo ou nada. (Falando sobre isso, The Traders Expo em Las Vegas está acontecendo agora mesmo para ver você lá) Durante a vida de uma opção, seu preço é baseado em uma variedade de fatores, incluindo o preço dos instrumentos subjacentes, bem como algo chamado valor de tempo. Essencialmente, o valor do tempo significa que quanto mais longe uma opção é da expiração, mais tempo ele deve se mover para rentabilidade e, portanto, mais provável é se tornar um vencedor. À medida que a expiração fecha, os valores das opções decrescem muito mais rápido. Quanto mais profundo do dinheiro a opção é, melhor as chances de que ele irá terminar de forma rentável. Comprar opções de vencimento que estão no dinheiro é mais um risco porque um dia imprevisível nos mercados pode significar que a opção salta em seu favor ou parafusos na direção oposta. A boa notícia é que, se você puder entrar em um mergulho dramático, como fiz no exemplo da IBM, custaria apenas 12,50 por contrato. E para o ganho potencial de mais de 85 por contrato, a recompensa justificou o risco. MAIS: Que diferença alguns dias podem fazer Comentar Vídeos relacionados em opções Próximas conferências Contacte-nos
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